La confrontación por el futuro de Warner Bros. Discovery (WBD) se intensificó este lunes luego de que la compañía respondiera con dureza a la demanda presentada por Paramount Skydance, calificándola como una “demanda sin méritos” y acusando a su rival de intentar distraer a los accionistas tras no mejorar su oferta frente al acuerdo con Netflix.
En un comunicado oficial, WBD aseguró que, pese a semanas de presión mediática, Paramount no ha incrementado su oferta ni resuelto las deficiencias estructurales de su propuesta. “Después de seis semanas y numerosos comunicados, Paramount Skydance sigue proponiendo una transacción que nuestro consejo concluyó de manera unánime que no es superior al acuerdo con Netflix”, señaló la empresa.
La respuesta de Warner Bros. Discovery se produce horas después de que Paramount presentara una demanda en la Corte de Cancillería de Delaware, solicitando acceso a información financiera que, según la compañía, permitiría a los accionistas tomar una decisión informada sobre si aceptar o no su oferta pública de adquisición de 30 dólares por acción, la cual expira el próximo 21 de enero tras una extensión previa.
Además de la vía legal, Paramount confirmó que se prepara para una batalla por poderes (proxy fight) en la próxima asamblea anual de WBD en 2026. La empresa planea nominar su propio grupo de directores y proponer una enmienda a los estatutos de Warner Bros. Discovery que obligue a someter a votación de los accionistas cualquier separación del negocio de Global Networks. Si WBD convoca una reunión extraordinaria para aprobar el acuerdo con Netflix, Paramount afirmó que pedirá votos en contra.
El acuerdo firmado con Netflix contempla un pago de 27.75 dólares en efectivo más acciones del gigante del streaming a cambio de los estudios de cine, televisión y el negocio de streaming de WBD. En paralelo, el negocio de televisión lineal, Discovery Global, será escindido como una empresa pública independiente durante el tercer trimestre, antes del cierre definitivo de la operación.
Warner Bros. Discovery ha recomendado en dos ocasiones recientes que sus accionistas no acepten la oferta de Paramount, argumentando riesgos, complejidad y falta de transparencia en la propuesta. La empresa también ha advertido que, de avanzar el acuerdo con Paramount, tendría que detener el proceso de escisión de Discovery Global, lo que podría dejarla en una peor posición estratégica si la transacción finalmente fracasa.
Por su parte, Paramount sostiene haber atendido todas las preocupaciones del consejo de WBD, incluyendo una garantía personal de Larry Ellison, fundador de Oracle, para respaldar financieramente su oferta. No obstante, WBD insiste en que la estructura del acuerdo con Paramount implica que una empresa más pequeña intente adquirir a un conglomerado considerablemente mayor, lo que añade incertidumbre.
Ambas operaciones —la de Netflix y la de Paramount— requieren aprobaciones regulatorias y podrían tardar entre 12 y 18 meses en concretarse. El contexto político añade otro elemento de incertidumbre, ya que el presidente Donald Trump ha declarado que seguirá de cerca la decisión, manteniendo una relación cercana tanto con Larry Ellison como con el co-CEO de Netflix, Ted Sarandos.
Las disputas legales para obtener documentos financieros y las batallas por poder no son inusuales en este tipo de procesos, aunque suelen ser costosas y altamente disruptivas. Un ejemplo reciente fue el intento fallido del inversionista activista Nelson Peltz de influir en el consejo de Disney en 2024. La información fue reportada originalmente por Deadline.
