El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) rechazó de forma unánime la oferta hostil de adquisición presentada por Paramount Skydance —liderada por David Ellison— que valoraba a la compañía en US$30 por acción, al considerar que es “inferior” frente al acuerdo vinculante alcanzado con Netflix y que carece de un respaldo financiero completo.
En una carta dirigida a sus accionistas y un documento presentado ante la SEC, WBD sostuvo que la propuesta de Paramount no cumple con los criterios de una “Propuesta Superior” y recomendó expresamente no aceptar la oferta. La empresa reiteró su compromiso con la transacción pactada con Netflix, que contempla la compra de los estudios Warner Bros., HBO y HBO Max por US$27.75 por acción, una vez se concrete la escisión de Discovery Global prevista para el tercer trimestre de 2026.
Según el consejo de WBD, la propuesta de Paramount impone riesgos significativos y ofrece menor certeza de cierre. En particular, cuestionó que la financiación no esté “totalmente respaldada” por la familia Ellison, sino por un fideicomiso revocable cuyos activos y obligaciones no son públicos. Además, advirtió que la oferta puede modificarse o cancelarse antes de su conclusión, a diferencia del acuerdo con Netflix, que es vinculante y cuenta con compromisos financieros firmes.
El presidente del consejo de WBD, Samuel Di Piazza Jr., afirmó que tras una revisión exhaustiva se concluyó que la oferta de Paramount “no entrega el valor adecuado” y expone a los accionistas a costos adicionales, incluyendo penalizaciones por terminación del acuerdo con Netflix y mayores gastos financieros.
Netflix, por su parte, celebró la recomendación del consejo. Su codirector ejecutivo, Ted Sarandos, señaló que la fusión propuesta representa “el mejor resultado para consumidores, creadores y accionistas”, mientras que Greg Peters destacó el potencial de crecimiento e innovación que supondría integrar los activos de Warner Bros. a la plataforma.
A pesar del rechazo, Paramount Skydance reiteró que mantendrá su oferta de US$30 por acción en efectivo y que buscará convencer directamente a los accionistas de WBD. David Ellison defendió que su propuesta ofrece mayor valor inmediato y un camino regulatorio más claro que la operación con Netflix, y aseguró que continuará impulsando la transacción.
La disputa abre ahora un periodo de intensa batalla por el voto de los accionistas. Para que la oferta de Paramount prospere, deberá obtener al menos el 90% de las acciones en circulación, mientras que el acuerdo con Netflix aún requiere la aprobación formal de los accionistas de Warner Bros. Discovery y de los reguladores correspondientes.
