Paramount Skydance reafirmó este jueves su oferta en efectivo de 30 dólares por acción para adquirir Warner Bros. Discovery (WBD), dejando claro que no incrementará su propuesta, pese a la recomendación del consejo de WBD de rechazarla en favor de su acuerdo ya firmado con Netflix.
En un comunicado, la compañía encabezada por David Ellison lamentó la decisión de WBD de no entablar negociaciones formales y defendió que su oferta “totalmente financiada y en efectivo” es superior a la transacción con Netflix, tanto en valor como en certidumbre. Paramount aseguró haber atendido “de manera diligente y constructiva” todas las preocupaciones planteadas por WBD durante el proceso.
Entre los puntos destacados, Paramount recordó que en su propuesta enmendada del 22 de diciembre subsanó cada observación del consejo de WBD, incluida la garantía personal irrevocable de Larry Ellison —cofundador de Oracle y padre de David Ellison— para respaldar la parte de capital de la operación. Aun así, afirmó que WBD sigue señalando asuntos que ya fueron atendidos, como la flexibilidad en las operaciones interinas.
La postura de Paramount llega después de que el consejo de Warner Bros. Discovery recomendara a sus accionistas rechazar la oferta, calificándola como “inferior” frente al acuerdo alcanzado con Netflix, que contempla la compra de los estudios Warner Bros. y los activos de streaming por aproximadamente 27.75 dólares por acción, combinando efectivo y acciones.
Ambas operaciones requerirían aprobación regulatoria y podrían tardar hasta 18 meses en concretarse. En el caso del acuerdo con Netflix, WBD planea avanzar con la escisión de su negocio de televisión lineal, que se convertiría en una empresa pública independiente llamada Discovery Global durante el tercer trimestre de 2026.
Embed from Getty ImagesWBD ha argumentado que la propuesta de Paramount conlleva mayores riesgos e incertidumbre, principalmente por el nivel de endeudamiento necesario para financiar la operación. Paramount rechazó esa evaluación y sostuvo que su oferta tiene mejores probabilidades de aprobación regulatoria, citando la reciente caída en las acciones de Netflix y el desempeño inicial irregular de Versant, el spin-off de cable de Comcast, como señales de los riesgos del acuerdo alternativo.
La compañía también defendió su estructura de financiamiento, respaldada por Bank of America, Citibank y Apollo, instituciones que —según Paramount— han confirmado su compromiso para aportar 54 mil millones de dólares en financiamiento de deuda. Además, cuestionó que el consejo de WBD no haya presentado un análisis claro sobre el valor futuro de Discovery Global ni sobre la asignación de deuda a esa nueva entidad.
En declaraciones directas, David Ellison subrayó que la propuesta de Paramount ofrece mayor valor y certeza para los accionistas de WBD. Según su análisis, la combinación de efectivo, acciones de Netflix y participación en el spin-off ha perdido valor desde su anuncio inicial, situándose actualmente en 27.42 dólares por acción, por debajo de los 30 dólares en efectivo ofrecidos por Paramount.
Como parte de su estrategia para frenar el acuerdo con Netflix, Paramount lanzó una oferta pública de adquisición directamente a los accionistas de WBD, quienes tienen hasta el 21 de enero para presentar sus acciones. La compañía reiteró que sigue abierta a dialogar con el consejo de WBD y a avanzar en el proceso regulatorio de lo que considera su oferta superior.
